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發(fā)布時間:2016-11-10 14:13:12來源:本站點擊:返回列表
頒布日期:20050112 實施日期:20050401 頒布單位:中國資產(chǎn)評估協(xié)會
第一章 引言
第二章 基本要求
第三章 評估要求
第四章 評估方法
第五章 評估披露
第六章 附 則
第一章 引言
第一條 為指導(dǎo)注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù), 維護(hù)社會公共利益和資產(chǎn)評估各方當(dāng)事人合法權(quán)益,根據(jù)《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則──基本準(zhǔn)則》,制定本指導(dǎo)意見。
第二條 本指導(dǎo)意見規(guī)范企業(yè)價值評估和相關(guān)信息的披露。
第三條 本指導(dǎo)意見所稱企業(yè)價值評估,是指注冊資產(chǎn)評估師對評估基準(zhǔn)日特定目的下企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益價值或部分權(quán)益價值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。
第四條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)遵守本指導(dǎo)意見。
第五條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行與企業(yè)價值評估相關(guān)的其他業(yè)務(wù),可以參照本指導(dǎo)意見。
第二章 基本要求
第六條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)經(jīng)過企業(yè)價值評估方面的專門教育和培訓(xùn),具備相應(yīng)的專業(yè)知識和經(jīng)驗,能夠勝任所執(zhí)行的企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)。
第七條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)恪守獨立、客觀、公正的原則,勤勉盡責(zé),保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎,不得出現(xiàn)對評估結(jié)論具有重要影響的實質(zhì)性疏漏和錯誤,不得以預(yù)先設(shè)定的價值作為評估結(jié)論。
第八條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)熟知、理解并恰當(dāng)運用企業(yè)價值評估方法和程序,形成合理的評估結(jié)論。
第九條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)獲取充分信息,并進(jìn)行審慎分析,確信信息來源是可靠和適當(dāng)?shù)摹?nbsp;
第十條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)合理使用評估假設(shè)和限定條件。
第十一條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù),可以聘請相關(guān)專家協(xié)助工作,但應(yīng)當(dāng)采取必要措施確信專家工作的合理性。
第三章 評估要求
第十二條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)明確下列事項:
(一)委托方的基本情況;
(二)委托方以外的其他評估報告使用者;
(三)被評估企業(yè)的基本情況;
(四)評估目的;
(五)評估對象及其相關(guān)權(quán)益狀況;
(六)價值類型及其定義;
(七)評估基準(zhǔn)日;
(八)評估假設(shè)及限定條件;
(九)注冊資產(chǎn)評估師認(rèn)為需要明確的其他事項。
第十三條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估目的等相關(guān)條件選擇適當(dāng)?shù)膬r值類型。
第十四條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)收集并分析被評估企業(yè)的信息資料和與被評估企業(yè)相關(guān)的其他信息資料,通常包括:
(一)被評估企業(yè)類型、評估對象相關(guān)權(quán)益狀況及有關(guān)法律文件;
(二)被評估企業(yè)的歷史沿革、現(xiàn)狀和前景;
(三)被評估企業(yè)內(nèi)部管理制度、核心技術(shù)、研發(fā)狀況、銷售網(wǎng)絡(luò)、特許經(jīng)營權(quán)、管理層構(gòu)成等經(jīng)營管理狀況;
(四)被評估企業(yè)歷史財務(wù)資料和財務(wù)預(yù)測信息資料;
(五)被評估企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、盈利、利潤分配、現(xiàn)金流量等財務(wù)狀況;
(六)評估對象以往的評估及交易情況;
(七)可能影響被評估企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的宏觀、區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素;
(八)被評估企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及前景;
(九)參考企業(yè)的財務(wù)信息、股票價格或股權(quán)交易價格等市場信息,以及以往的評估情況等;
(十)資本市場、產(chǎn)權(quán)交易市場的有關(guān)信息;
(十一)注冊資產(chǎn)評估師認(rèn)為需要收集分析的其他相關(guān)信息資料。
第十五條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)盡可能獲取被評估企業(yè)和參考企業(yè)經(jīng)過審計的財務(wù)報表。無論財務(wù)報表是否經(jīng)過審計,注冊資產(chǎn)評估師都應(yīng)當(dāng)對其進(jìn)行分析,履行應(yīng)有的專業(yè)判斷程序。
第十六條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估對象、所選擇的價值類型和評估方法等相關(guān)條件,在與委托方和相關(guān)當(dāng)事方協(xié)商并獲得有關(guān)信息的基礎(chǔ)上,采用適當(dāng)?shù)姆椒ǎ瑢Ρ辉u估企業(yè)和參考企業(yè)的財務(wù)報表中對評估過程和評估結(jié)論具有影響的相關(guān)事項進(jìn)行必要的分析調(diào)整,以合理反映企業(yè)的財務(wù)狀況和盈利能力。
根據(jù)評估項目的具體情況,注冊資產(chǎn)評估師可以在適當(dāng)?shù)那闆r下考慮以下分析調(diào)整事項:
(一)調(diào)整被評估企業(yè)和參考企業(yè)財務(wù)報表的編制基礎(chǔ);
(二)調(diào)整不具有代表性的收入和支出,如非正常和偶然的收入和支出;
(三)調(diào)整非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及與其相關(guān)的收入和支出;
(四)注冊資產(chǎn)評估師認(rèn)為需要調(diào)整的其他事項。
第十七條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)與委托方進(jìn)行溝通,獲得委托方關(guān)于被評估企業(yè)資產(chǎn)配置和使用情況的說明,包括對非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)狀況的說明。注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)在適當(dāng)及切實可行的情況下對被評估企業(yè)的非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)進(jìn)行單獨分析和評估。
第十八條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)知曉評估對象在持續(xù)經(jīng)營前提下的價值并不必然大于在清算前提下的價值。
如果相關(guān)權(quán)益人有權(quán)啟動被評估企業(yè)清算程序,注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)委托,分析評估對象在清算前提下價值大于在持續(xù)經(jīng)營前提下價值的可能性。
第十九條 注冊資產(chǎn)評估師在對具有多種經(jīng)營業(yè)務(wù)、涉及多種行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行企業(yè)價值評估時,應(yīng)當(dāng)針對各種業(yè)務(wù)類型,分別進(jìn)行分析。
第二十條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估對象的不同,謹(jǐn)慎區(qū)分企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益價值和股東部分權(quán)益價值,并在評估報告中明確說明。
第二十一條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)知曉股東部分權(quán)益價值并不必然等于股東全部權(quán)益價值與股權(quán)比例的乘積。
注冊資產(chǎn)評估師評估股東部分權(quán)益價值,應(yīng)當(dāng)在適當(dāng)及切實可行的情況下考慮由于控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價或折價。
注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)在評估報告中披露是否考慮了控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價或折價。
第二十二條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)在適當(dāng)及切實可行的情況下考慮流動性對評估對象價值的影響。
注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)在評估報告中披露是否考慮了流動性對評估對象價值的影響。
第四章 評估方法
第二十三條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估對象、價值類型、資料收集情況等相關(guān)條件,分析收益法、市場法和成本法三種資產(chǎn)評估基本方法的適用性,恰當(dāng)選擇一種或多種資產(chǎn)評估基本方法。
第二十四條 企業(yè)價值評估中的收益法,是指通過將被評估企業(yè)預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評估對象價值的評估思路。
收益法中常用的兩種具體方法是收益資本化法和未來收益折現(xiàn)法。
第二十五條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)被評估企業(yè)成立時間的長短、歷史經(jīng)營情況,尤其是經(jīng)營和收益穩(wěn)定狀況、未來收益的可預(yù)測性,恰當(dāng)考慮收益法的適用性。
第二十六條 收益法中的預(yù)期收益可以現(xiàn)金流量、各種形式的利潤或現(xiàn)金紅利等口徑表示。注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估項目的具體情況選擇恰當(dāng)?shù)氖找婵趶健?/span>
第二十七條 注冊資產(chǎn)評估師運用收益法進(jìn)行企業(yè)價值評估,應(yīng)當(dāng)從委托方或相關(guān)當(dāng)事方獲取被評估企業(yè)未來經(jīng)營狀況和收益狀況的預(yù)測,并進(jìn)行必要的分析、判斷和調(diào)整,確信相關(guān)預(yù)測的合理性。
注冊資產(chǎn)評估師在對被評估企業(yè)收益預(yù)測進(jìn)行分析、判斷和調(diào)整時,應(yīng)當(dāng)充分考慮并分析被評估企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營狀況、歷史業(yè)績、發(fā)展前景和被評估企業(yè)所在行業(yè)相關(guān)經(jīng)濟(jì)要素及發(fā)展前景,收集被評估企業(yè)所涉及交易、收入、支出、投資等業(yè)務(wù)合法性和未來預(yù)測可靠性的證據(jù),充分考慮未來各種可能性發(fā)生的概率及其影響,不得采用不合理的假設(shè)。
當(dāng)預(yù)測趨勢與被評估企業(yè)現(xiàn)實情況存在重大差異時,注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)予以披露,并對產(chǎn)生差異的原因及其合理性進(jìn)行分析。
第二十八條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)被評估企業(yè)經(jīng)營狀況和發(fā)展前景以及被評估企業(yè)所在行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展前景,合理確定收益預(yù)測期間,并恰當(dāng)考慮預(yù)測期后的收益情況及相關(guān)終值的計算。
第二十九條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)綜合考慮評估基準(zhǔn)日的利率水平、市場投資回報率、加權(quán)平均資金成本等資本市場相關(guān)信息和被評估企業(yè)、所在行業(yè)的特定風(fēng)險等因素,合理確定資本化率或折現(xiàn)率。注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)確信資本化率或折現(xiàn)率與預(yù)期收益的口徑保持一致。
第三十條 企業(yè)價值評估中的市場法,是指將評估對象與參考企業(yè)、在市場上已有交易案例的企業(yè)、股東權(quán)益、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進(jìn)行比較以確定評估對象價值的評估思路。
市場法中常用的兩種方法是參考企業(yè)比較法和并購案例比較法。
參考企業(yè)比較法是指通過對資本市場上與被評估企業(yè)處于同一或類似行業(yè)的上市公司的經(jīng)營和財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,計算適當(dāng)?shù)膬r值比率或經(jīng)濟(jì)指標(biāo),在與被評估企業(yè)比較分析的基礎(chǔ)上,得出評估對象價值的方法。
并購案例比較法是指通過分析與被評估企業(yè)處于同一或類似行業(yè)的公司的買賣、收購及合并案例,獲取并分析這些交易案例的數(shù)據(jù)資料,計算適當(dāng)?shù)膬r值比率或經(jīng)濟(jì)指標(biāo),在與被評估企業(yè)比較分析的基礎(chǔ)上,得出評估對象價值的方法。
第三十一條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)恰當(dāng)選擇與被評估企業(yè)進(jìn)行比較分析的參考企業(yè)。注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)確信所選擇的參考企業(yè)與被評估企業(yè)具有可比性。參考企業(yè)通常應(yīng)當(dāng)與被評估企業(yè)屬于同一行業(yè),或受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響。
第三十二條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)對參考企業(yè)的財務(wù)報表進(jìn)行分析調(diào)整,使其與被評估企業(yè)的財務(wù)報表具有可比性。
注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)對被評估企業(yè)和參考企業(yè)之間的相似性和差異性進(jìn)行比較分析。
第三十三條 注冊資產(chǎn)評估師在選擇、計算、使用價值比率時,應(yīng)當(dāng)考慮:
(一)選擇的價值比率應(yīng)當(dāng)有利于合理確定評估對象的價值;
(二)用于計算價值比率的參考企業(yè)或交易案例數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)和可靠;
(三)用于價值比率計算的相關(guān)數(shù)據(jù)口徑和計算方式應(yīng)當(dāng)一致;
(四)被評估企業(yè)和參考企業(yè)或交易案例相關(guān)數(shù)據(jù)的計算方式應(yīng)當(dāng)一致;
(五)合理將參考企業(yè)或交易案例的價值比率應(yīng)用于被評估企業(yè);
(六)根據(jù)被評估企業(yè)特點,對不同價值比率得出的數(shù)值予以分析,形成合理評估結(jié)論。
第三十四條 企業(yè)價值評估中的成本法也稱資產(chǎn)基礎(chǔ)法,是指在合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評估對象價值的評估思路。
以持續(xù)經(jīng)營為前提對企業(yè)進(jìn)行評估時,成本法一般不應(yīng)當(dāng)作為唯一使用的評估方法。
第三十五條 注冊資產(chǎn)評估師運用成本法進(jìn)行企業(yè)價值評估,應(yīng)當(dāng)考慮被評估企業(yè)所擁有的所有有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的負(fù)債。
第三十六條 注冊資產(chǎn)評估師運用成本法進(jìn)行企業(yè)價值評估,各項資產(chǎn)的價值應(yīng)當(dāng)根據(jù)其具體情況選用適當(dāng)?shù)木唧w評估方法得出。
第三十七條 注冊資產(chǎn)評估師運用成本法進(jìn)行企業(yè)價值評估,應(yīng)當(dāng)對長期股權(quán)投資項目進(jìn)行分析,根據(jù)相關(guān)項目的具體資產(chǎn)、盈利狀況及其對評估對象價值的影響程度等因素,合理確定是否將其單獨評估。
第三十八條 注冊資產(chǎn)評估師對同一評估對象采用多種評估方法時,應(yīng)當(dāng)對形成的各種初步價值結(jié)論進(jìn)行分析,在綜合考慮不同評估方法和初步價值結(jié)論的合理性及所使用數(shù)據(jù)的質(zhì)量和數(shù)量的基礎(chǔ)上,形成合理評估結(jié)論。
第五章 評估披露
第三十九條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)在執(zhí)行必要的資產(chǎn)評估程序后,根據(jù)相關(guān)評估準(zhǔn)則和本指導(dǎo)意見編制并由所在評估機(jī)構(gòu)出具評估報告。
第四十條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)在評估報告中披露必要信息,使評估報告使用者能夠合理理解評估結(jié)論。
第四十一條 企業(yè)價值評估報告應(yīng)當(dāng)包括以下基本內(nèi)容:
(一)委托方和其他評估報告使用者;
(二)被評估企業(yè)基本情況及財務(wù)狀況;
(三)評估對象;
(四)評估目的;
(五)價值類型和定義;
(六)評估基準(zhǔn)日;
(七)評估假設(shè)和限制條件;
(八)評估依據(jù);
(九)評估方法;
(十)評估程序?qū)嵤┻^程和情況;
(十一)評估結(jié)論;
(十二)特別事項說明;
(十三)評估報告日;
(十四)評估機(jī)構(gòu)和注冊資產(chǎn)評估師簽章。
注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估項目的具體情況和委托方的要求,提供必要的附件。
第四十二條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估項目的具體情況,在評估報告中對被評估企業(yè)的基本情況進(jìn)行說明,通常包括:
(一)企業(yè)名稱、類型與組織形式;
(二)企業(yè)歷史狀況;
(三)企業(yè)主要產(chǎn)品或服務(wù);
(四)市場和客戶狀況;
(五)企業(yè)管理狀況;
(六)季節(jié)或周期因素對企業(yè)運營的影響;
(七)企業(yè)運營常規(guī)流程;
(八)企業(yè)主要資產(chǎn)狀況,包括有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn),以及主要負(fù)債;
(九)企業(yè)發(fā)展前景;
(十)企業(yè)、股權(quán)等以往市場交易情況;
(十一)相關(guān)競爭狀況;
(十二)影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的宏觀經(jīng)濟(jì)因素;
(十三)影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的行業(yè)發(fā)展前景;
(十四)其他需要說明的企業(yè)狀況。
第四十三條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)在評估報告中明確說明評估對象、評估對象的存在狀況、權(quán)利狀況和受到的限制。
第四十四條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)在評估報告中披露所有影響評估分析、判斷和結(jié)論的評估假設(shè)和限定條件,并就其對評估結(jié)論的影響進(jìn)行必要說明。
第四十五條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)在評估報告的評估程序?qū)嵤┻^程和情況說明部分中,重點披露被評估企業(yè)的財務(wù)分析、調(diào)整以及評估方法的運用實施過程。
第四十六條 注冊資產(chǎn)評估師在評估報告中披露財務(wù)分析、調(diào)整情況時,通常應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容:
(一)被評估企業(yè)歷史財務(wù)資料分析總結(jié),列示能夠充分滿足評估目的需要和揭示被評估企業(yè)特性的若干年度的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的匯總資料;
(二)對財務(wù)報告、企業(yè)申報資料所作的重大或?qū)嵸|(zhì)性調(diào)整;
(三)相關(guān)預(yù)測所涉及的關(guān)鍵性評估假設(shè)和限定條件;
(四)被評估企業(yè)與其所在行業(yè)平均經(jīng)濟(jì)效益狀況比較。
第四十七條 注冊資產(chǎn)評估師在評估報告中披露評估方法運用實施過程和情況時,通常應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容:
(一)選擇評估方法的過程和依據(jù);
(二)評估方法的運用和邏輯推理計算過程;
(三)資本化率、折現(xiàn)率、價值比率等重要參數(shù)的獲取來源和形成過程;
(四)對初步評估結(jié)論進(jìn)行綜合分析,形成最終評估結(jié)論的過程。
第四十八條 注冊資產(chǎn)評估師可以根據(jù)評估業(yè)務(wù)性質(zhì)、委托方和其他評估報告使用者的要求,合理確定評估報告的詳略程度。
第六章 附 則
第四十九條 本指導(dǎo)意見自2005年4月1日起施行。
【關(guān)閉】